2025年上半年，香港交易所的医疗健康企业上市市场呈现出一派繁荣景象，上市数量、募资规模和行业分布等方面都展现出独特的态势，多达39家医疗健康企业在港交所排队上市，其中10家完成IPO。同时A股科创板也重新为医疗企业敞开IPO大门。从港股上市的10家医疗健康企业行业分布来看，生物医药类企业最多，其次为医疗设备与服务类企业，涵盖创新药、专科医疗、数字疗法、健康险中介、大健康营养品等领域。
截至2024年底，我国60岁及以上人口达3.1亿人，占比22%；65岁及以上人口2.2亿人，占比15.6%。老龄化浪潮的汹涌而来，更给医疗健康产业带来了海量的需求。据统计，我国老年人慢性病患病率高达75%，高血压、糖尿病、心血管疾病、骨关节疾病等慢性病成为困扰老年人健康的主要问题。另外，除了慢性病，老年人也更容易患上癌症、神经系统疾病等重大疾病。面对如此高的疾病患病率，老年人对医疗服务的需求极为迫切。从疾病的诊断、治疗，到康复护理，每一个环节都需要专业的医疗资源支持。
在老年人口持续高速增长的背景下，医疗健康行业未来热点领域可预判如下：
老年人作为疾病高发群体，对创新药物的需求极为迫切。创新药的研发旨在攻克复杂疾病，提升治疗效果，改善老年人的生活质量。以肿瘤治疗为例，随着年龄增长，老年人患癌风险急剧上升，传统治疗手段往往难以满足他们的治疗需求，创新的靶向抗癌药物和免疫治疗药物的出现，为老年癌症患者带来了新的希望。
以恒瑞医药为例，2024年研发投入占营收比例近30%，在技术平台上，恒瑞加速在ADC、双抗、细胞治疗等前沿技术赛道的布局，其中HER2-ADC（SHR-A1811）已进入国际多中心Ⅲ期临床；在合作模式上，恒瑞积极开展国际化合作，与默克、默沙东等国际药企达成合作，将心血管药物HRS-5346海外权益授权给默沙东，通过授权合作拓展全球市场，提升创新药的国际影响力。
据中国康复医学会数据，我国新增的60岁以上老年人口中有超过60%需要康复医疗服务，涵盖身体或功能残疾的老年人、慢性疾病及其引起的器官功能障碍、生理性或病理性衰老等情况，庞大的老年人口基数为康复医疗市场提供了巨大的发展空间。国家政策也在大力支持康复医疗的发展，按照功能障碍类型，将目前常用的康复类项目规范整合为17个价格项目，并结合康复治疗特点，对康复训练类项目统一按时长计价，使康复类价格项目更好计价、更好执行、更好评价。
以健嘉康复为例，作为健嘉医疗集团重点打造的品牌旗舰院，由上海复星医药（集团）股份有限公司及国药控股股份有限公司共同出资设立，已在14省、18城布局25家医院，拥有超过8000张康复床位，拟在全国布局100家。另外，在康复医疗器械研发生产方面，也涌现除了信隆健康、可孚医疗等专业领域深耕企业。
慢病管理对于提高患者生活质量、降低医疗成本至关重要。当前慢病管理面临着诸多痛点，如患者自我管理意识和能力不足、医疗资源分布不均、信息沟通不畅等。微医通过数字化慢病管理平台的搭建，实现了医疗数据的互联互通和无缝对接，在海南省东方市，微医中标糖尿病数字疗法创新应用项目，截至2024年7月，已完成东方全市市镇村公立医疗机构数字疗法系统部署，培训乡镇医生、村卫生室医生共计300余人，协同本地医生团队共同管理人数至8900余人，完成1751个管理方案，并对1126人进行并发症筛查，慢病人群各项健康指标均有提升。
此外，微医还积极探索AI技术在慢病管理中的应用，构建了“1143”数智慢病管理体系，包括1个医疗大模型、1个全生命周期数字健康画像、4个标准智能产品和3个标化体系，全面提升了医疗和健康管理的服务能力和效率。
2025年，AI+医疗领域的企业发展态势良好，如脑动极光专注于神经系统疾病数字疗法，通过数字化技术为患者提供个性化的治疗方案，填补了该领域的市场空白。其中，联影医疗致力于研发智能化医疗设备，将AI技术深度融入医学影像设备中，其推出的智能CT设备，具备智能扫描、图像重建、辅助诊断等功能，能够快速、准确地获取患者的影像信息，并通过AI算法对影像进行分析，为医生提供诊断参考。
此外，联影医疗还积极推出医疗智能化解决方案，通过搭建医疗大数据平台和AI辅助诊断系统，实现医疗数据的整合和分析，为医疗机构提供智能化的管理和决策支持，提升医疗服务的质量和效率。
2025年，虽然没有专门的中医医养企业在港交所上市，但中医医养作为大健康领域的重要组成部分，正逐渐受到市场的关注。以固生堂为例，其采用线上线下一体化以及分级诊疗模式，线下在全国多个城市开设中医门诊部和医院，汇聚了众多知名中医专家，为患者提供优质的中医诊疗服务；线上搭建互联网医疗平台，患者可以通过平台进行预约挂号、在线问诊、药品配送等服务，实现了医疗服务的便捷化和智能化；同时，固生堂致力于打造中医诊疗标准化和数字化，通过建立中医电子病历系统、中医知识库等，规范中医诊疗流程，提高诊疗质量和效率，推动中医医养服务的规范化和现代化发展。
展望未来，随着老龄化程度的不断加深，医疗健康产业将迎来更加广阔的发展空间。我们期待更多的企业能够敏锐地捕捉到这些机遇，积极投身于医疗健康产业的创新发展中。
